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调味品领域的二把手——中炬高新对其进行估值

  目前公司所从事的业务包括调味食品、 园区运营及城市开发等。其中,调味食品业务 2020

  没能像调味品的老大海天味业一样专注于主业的发展,中炬高新的部分非调味品领域在2020年甚至出现亏损。

  即从 2019 年到 2023 年,安徽公务员考试网:安徽2022年选调生考试公,公司用五年的时间,按照三步走发展战略,以内生式发展为主,发展壮大调味品主业,以外延式发展为辅,开展兼并收购,达人教你如何装修客厅:营造温馨打破单,通过内外并举的措施,实现健康食品产业年营业收入过百亿,年产销量过百万吨的双百目标。

  主要是公司的有息负债总额在最近2年下降明显,另外公司最近2年的准货币资金大于有息负债总额,短期内也没有偿债风险。

  公司应付预收-应收预付的差额均为正数,2020年该值为4.4亿,从数据上看,公司的行业地位较高。

  该比值在4.5%左右,表现一般,和海天味业的0.01%相去甚远,当然这也受中炬高新还有其他业务所影响。

  具体看公司的存货组成,有一项为开发成本,该值为10.5亿元。这也是因为公司的业务涉及园区运营及城市开发。含有房地产项目开发,因此存货较大。剔除该项其风险较小。

  2015-2020年公司归属于母公司的净利润分别为:2.5亿、3.6亿、4.5亿、6.1亿、7.2亿、8.9亿

  分配股利、利润或偿付利息支付的现金/经营活动产生的现金流量净额分别为:24.50%、 31.73%、 32.79% 、22.56%、 25.68%

  公司2020年归属于母公司净利润为8.9亿,按照正常经营公司2021年该值应该在10亿左右。

  25倍的合理市盈率,则2021年的合理市值是250亿。合理市值的9折为买入价格,股本为7.97亿,这好价格为28元左右。

  当然风险偏好大的投资者可以参考海天市值,假设其80倍,则中炬高新为40倍,目前的估值还算合理。